芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏观经(jīng)济学(xué)家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青(qīng)年失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)，②青年总人口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因(yīn)素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业(yè)率(lǜ)的上升，更重要却被忽(hū)视的因素是青年人(rén)口和(hé)劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大幅推(tuī)高(gāo)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分母端(duān)的青(qīng)年劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际(jì)青年(nián)失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率(lǜ)的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未必来自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳(láo)动力的(de)下(xià)降，也(yě)是抬高失(shī)业(yè)率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失业(yè)人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失(shī)业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来(lái)看，三分之二(èr)的(de)青年失业人员接(jiē)受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知(zhī)识密集(jí)程度由低到高两个(gè)特点。2010年农业和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较低的行业(yè)流向较高行业，但是知识密集(jí)型行业的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏(sū)的主力是知识(shí)密集程度较低的(de)餐饮、零(líng)售(shòu)等服务业(yè)，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢，服务业(yè)就(jiù)业复苏结构(gòu)的分化，带(dài)来青年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分母端的(de)青年劳动(dòng)力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国(guó)农(nóng)村(cūn)向城(chéng)镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速(sù)，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年(nián)劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有三方面(miàn)原因：一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市(shì)场；三是(shì)就业观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释(shì)青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加只能解释(shì)当前(qián)青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能(néng)出现(xiàn)以下三种情(qíng)况(kuàng)：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升(shēng)；②青年(nián)失(shī)业(yè)人口与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率上升；③青年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随着(zhe)疫情后(hòu)经(jīng)济复苏而减少，但青描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句年劳动力的(de)下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长期中枢。未来失(shī)业率的分(fēn)母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率出现(xiàn)明(míng)显下降；外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业(yè)人员缘于(yú)服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之(zhī)二(èr)接受过(guò)大(dà)学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一(yī)季(jì)度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概(gài)念(niàn)和(hé)数据说明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步复苏(sū)的情况下(xià)，城镇调查失业(yè)率(lǜ)较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但(dàn)青(qīng)年失业率却(què)较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究(jiū)疫情后留(liú)下的(de)“疤痕效应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素(sù)框架

　　失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业(yè)率的主要是(shì)三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参(cān)与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力(lì)的变化。这三(sān)个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因素的变(biàn)化(huà)都不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升(shēng)一定是失业增(zēng)加的结果，这个(gè)判(pàn)断(duàn)对(duì)于(yú)全年龄段失(shī)业(yè)率(lǜ)来说并(bìng)没有问题，因为我国的劳(láo)动(dòng)力(lì)总量（也(yě)称(chēng)经(jīng)济(jì)活动人口）在2015年之前(qián)一直(zhí)在(zài)上升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)则不(bù)能忽视分母的(de)变动，因(yīn)为青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人口从496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅增加(jiā)了(le)4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年(nián)青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的(de)9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因(yīn)就是(shì)失(shī)业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年(nián)劳动力(lì)人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳动力数量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业(yè)率变动(dòng)的是失(shī)业人(rén)口(kǒu)数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人(rén)口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年(nián)就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。国家统计局(jú)在3月(yuè)就业数据(jù)解读时，披露了(le)当前青年就业(yè)和失(shī)业人数(shù)的基(jī)本情况：“初步测算3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动力市场的青(qīng)年6418万(wàn)人(rén)，主(zhǔ)体为在校(xiào)学生；参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年(nián)基本(běn)持(chí)平，今年4月青(qīng)年(nián)失业率比去(qù)年(nián)同期高2.2个(gè)点，青年失业人(rén)员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今年(nián)前(qián)四个月青年(nián)失业形势好于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)总量维持在3219万，青年失(shī)业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业(yè)人(rén)口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失(shī)业人口来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去(qù)年同期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量(liàng)来看，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢(huī)复也有关系。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受夏季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我(wǒ)国青(qīng)年失(shī)业率一(yī)般在上半年逐渐提(tí)高，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预(yù)计(jì)5-7月青年失业率(lǜ)或将(jiāng)继(jì)续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一(yī)种观(guān)点认为，青(qīng)年(nián)群体由(yóu)于工作经验和(hé)技(jì)能(néng)相对不熟练，往(wǎng)往在(zài)企业(yè)裁员时首(shǒu)当其冲(chōng)。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但从未工(gōng)作过的失业群体在(zài)16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄(líng)群体中这(zhè)一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口中，第一大失业(yè)原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对(duì)比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二(èr)的(de)青年失业人员接(jiē)受过(guò)大学教育。各(gè)年龄段失业(yè)人群中，年龄(líng)越(yuè)低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失(shī)业人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的，这一比(bǐ)例在其他三个(gè)年龄阶(jiē)段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度(dù)也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例(lì)略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来看35岁(suì)以(yǐ)下就业人员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识(shí)密度从低到(dào)高

　　青(qīng)年(nián)失业人口的行(xíng)业(yè)与青(qīng)年就业(yè)分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚(jù)集(jí)的特点，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其(qí)他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也(yě)是青年就业(yè)集(jí)中的行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来(lái)看，青(qīng)年失业(yè)人口的(de)行业分布是由就业分布(bù)决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大(dà)的行业，往(wǎng)往也贡(gòng)献了较大(dà)规模的失(shī)业。因此，在挖(wā)掘(jué)青年失业人口来(lái)自何处之(zhī)前，需要研究青年就业的行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业(yè)的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低(dī)到高两个(gè)特点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流入(rù)服务业(yè)。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的(de)生产供应业(yè)，这(zhè)四个行业是国民经(jīng)济(jì)分(fēn)类的(de)农业和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例增(zēng)加(jiā)超(chāo)2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的(de)比例均增(zēng)超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育年(nián)限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人员的受教育年(nián)限，来计算各行业的(de)知识(shí)密集程(chéng)度。有5个行业(yè)的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过(guò)去(qù)十年青年就业流入的主要(yào)行业，吸(xī)纳青(qīng)年就业比例(lì)的增(zēng)幅均居前列(liè)。如图10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳(nà)的(de)青年就业比例变动与行业平(píng)均受教育年限基本一致，即青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的(de)行业流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失业(yè)情况比整体失业(yè)更(gèng)严峻。我(wǒ)们(men)用(yòng)《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年失业(yè)人数/青年失业总(zǒng)人(rén)数），除(chú)以各(gè)行业(yè)的(de)青(qīng)年就(jiù)业比例（该行业的青(qīng)年就(jiù)业(yè)人数/青年就业(yè)总(zǒng)人数），来作(zuò)为各行业失业率的近似替代指标。以这个(gè)指标来看，知识密集型行(xíng)业的(de)青年失业率大多高于全年龄段(duàn)失业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等行(xíng)业，体现(xiàn)在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是(shì)一(yī)季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因

　　一(yī)季度服务业(yè)复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前(qián)三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口(kǒu)。分行业(yè)来看，批发零售(shòu)业缺(quē)口为1.5个点，而建筑(zhù)业(yè)、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫(yì)情前三(sān)年均(jūn)值(zhí)，这三个行业一季度(dù)复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知(zhī)识密集程度更高的房(fáng)地产业(yè)、租赁和(hé)商务服务业、信息(xī)技术(shù)服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业(yè)率(lǜ)的分(fēn)子端来看，当(dāng)前青年(nián)失业人员增(zēng)长(zhǎng)的症结在于(yú)服(fú)务业就(jiù)业复苏的(de)结构不均(jūn)衡。一(yī)方面，随着受教(jiào)育水平的(de)整体提(tí)高，青(qīng)年就业大(dà)量流向知(zhī)识密集型服务业，如(rú)教(jiào)育、信(xìn)息技术(shù)等行业。另一(yī)方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后(hòu)，经济复(fù)苏的主力是知识密集程度(dù)较低(dī)的(de)生活性服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构(gòu)分化，带来的青年(nián)失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚(shàng)未出现明显改(gǎi)善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分(fēn)之二接受过大学教育的(de)青年失业人口而言，这(zhè)些行业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年(nián)人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国(guó)开(kāi)始步入(rù)人口负增长(zhǎng)时代，城镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)可能将步入长期下降(jiàng)通道，这(zhè)将从分母端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力首先(xiān)取决于城镇(zhèn)青年人(rén)口数(shù)量，而后者来自于(yú)两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移(yí)人口，这两(liǎng)部分增量未(wèi)来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的(de)出生(shēng)人(rén)口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前(qián)者正好是建(jiàn)国(guó)以来的(de)一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高(gāo)超过(guò)2500万(wàn)，到90年代开始明(míng)显步(bù)入下降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口(kǒu)，这两个时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的(de)人口转移(yí)也在减速。新增(zēng)城镇人(rén)口从(cóng)2016年开(kāi)始逐年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复，新(xīn)增城镇人(rén)口(kǒu)数量(liàng)会较去年有明显增长，但可(kě)能仍然较难回(huí)到(dào)十三(sān)五期(qī)间(jiān)超2000万的(de)规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高速(sù)增长(zhǎng)空间(jiān)有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人(rén)口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率有两个特点(diǎn)，一是(shì)低于其(qí)他年龄段(duàn)群体(tǐ)，大部分青年(nián)在(zài)校，并未进(jìn)入劳动市(shì)场。二(èr)是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期(qī)下降。根据今年(nián)3月(yuè)统(tǒng)计(jì)局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青(qīng)年人(rén)口中，有3219万进入(rù)或有意愿进(jìn)入劳动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年(nián)两次人(rén)口普(pǔ)查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，该(gāi)指标已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加了706万(wàn)，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅(jǐn)仅两年的(de)时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体因就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场，在未来经济和就(jiù)业(yè)好转后会回到劳动市(shì)场。2020年(nián)3月(yuè)，国家统(tǒng)计局曾(céng)在发布会指出当月“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就(jiù)业形势恶(è)化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低(dī)16描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风(fēng)气来看，对学历的(de)推崇导致(zhì)本科(kē)毕业即进入(rù)就业(yè)市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三战”，客(kè)观(guān)上会将部分青年人初(chū)次就业时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　失(shī)业人口的增加不(bù)能完(wán)全解(jiě)释青年失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年(nián)失业(yè)率的一部分，另一部分(fēn)则(zé)来自分母端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已(yǐ)经开始(shǐ)负增长，未来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随(suí)着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但经济复苏(sū)难以(yǐ)改变(biàn)失业率的分母下(xià)降趋(qū)势。青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的(de)长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分母端可能会(huì)越来越重要，这也(yě)是(shì)人口长(zhǎng)周期变化的(de)影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念和(hé)数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必(bì)要明(míng)晰(xī)这一概念的两个要(yào)点(diǎn)：一是调查失业率是城镇就业(yè)范围，并非针对全部就业人(rén)口，不包(bāo)括乡村就业(yè)，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成(chéng)的(de)就业人口并未(wèi)包含在内。因此，许多(duō)针对青年(nián)失业(yè)率的讨论(lùn)以全国(guó)青(qīng)年(nián)人口(kǒu)数(shù)量为出(chū)发点，未区分人口总量与城(chéng)乡结(jié)构的问题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇报告如无(wú)特(tè)别说明，各(gè)概念均是指城镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二是失业率的分(fēn)母(mǔ)不含没有(yǒu)劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统(tǒng)计局(jú)的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加(jiā)或要(yào)求参加社会经济(jì)活动(dòng)的人员。包括就(jiù)业(yè)人(rén)员和失业(yè)人员(yuán)”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口不计入劳动(dòng)力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以上的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业(yè)人口可能为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来看，失(shī)业率来自全国月度(dù)劳动力调查。该(gāi)项调查制(zhì)度于(yú)2005年正(zhèng)式实(shí)施，每年进行两次(cì)全国(guó)劳动力(lì)抽样调查，调(diào)查范围为中国大(dà)陆的(de)城镇和(hé)乡村，调查对象(xiàng)为16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳(láo)动力市场(chǎng)变化(huà)情况，建立(lì)了31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度(dù)。2013年(nián)4月，又(yòu)将月度劳(láo)动力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调(diào)查正式(shì)在(zài)全(quán)国(guó)范围内开展，调(diào)查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查(chá)的五(wǔ)分(fēn)之一(yī)左右。全国每月调查(chá)约12万户(hù)，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人口抽样(yàng)调(diào)查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在长表部(bù)分纳入就业调查(chá)，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的(de)就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后(hòu)次年(nián)的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制(zhì)造(zào)业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证(zhèng)券(quàn)股(gǔ)份有限公司

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