华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首(shǒu)富(fù)阿(ā)达尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大(dà)波的美国(guó)新(xīn)兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此次(cì)矛头对准的是(shì)“华(huá)尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最(zuì)大单(dān)日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎(kǎn)个人身(shēn)价(jià)，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人(rén)民币）。根据福布斯(sī)榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排(pái)名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金向老投资者支付股(gǔ)息。报告(gào)指(zhǐ)出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那里获得的资金向老投资者支付(fù)股(gǔ)息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成(chéng)为最后一批'持有资(zī)金的风(fēng)险的情况下才是可持续的”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次(cì)报告的资(zī)产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一(yī)方面，伊坎企(qǐ)业(yè)的同(tóng)行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的资产净值(zhí)。资(zī)产净值(zhí)是衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡(héng)量基金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是(shì)迄今(jīn)为止美(měi)国大型股公司(sī)中最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西发放股息，并(bìng)让伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业出售新股，以满足股东的支(zhī)出，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门(mén)的一家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之(zhī)间(jiān)的(de)关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即使在最坏的(de)情况下，伊(yī)坎(kǎn)的股息也(yě)将(jiāng)永(yǒng妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西)久支付，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做(zuò)空报告对(duì)伊坎来说是一个重(zhòng)大(dà)挑战。他也在报告(gào)刊(kān)登的(de)几小时(shí)后发声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声(shēng)明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利(lì)益为代(dài)价获取利(lì)润(rùn)。伊(yī)坎(kǎn)表示：“我(wǒ)们坚(jiān)持公开披露的(de)信息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是(shì)最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证明(míng)了这一点(diǎn)。我们(men)定(dìng)期将我(wǒ)们的维(wéi)权原则付诸(zhū)于我们的多数控股(gǔ)公(gōng)司以及我(wǒ)们投资部门持有的少数股权(quán)，目前在14个(gè)上市公(gōng)司董(dǒng)事会中(zhōng)都(dōu)有代表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤(yóu)其是在我们(men)今(jīn)天所(suǒ)处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源(yuán)、汽车(chē)、食(shí)品(pǐn)包装、房地产(chǎn)和(hé)其他行业的各种投资(zī)。他(tā)是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益机构也(yě)坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研(yán)究“一战成名(míng)”

　　回数(shù)兴登堡(bǎo)研究(jiū)的做(zuò)空(kōng)实例，最出(chū)名(míng)的莫(mò)过(guò)于今年2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登(dēng)堡研究百页(yè)的做空报(bào)告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌(diē)下神坛，引(yǐn)发(fā)了外(wài)资纷(fēn)纷从(cóng)印度股市(shì)撤离(lí)，更让印(yìn)度总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广播(bō)电台(tái)称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼(ní)集(jí)团市值在短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的(de)债券(quàn)价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个(gè)人(rén)净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么(me)，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司的主要业(yè)务包括披(pī)露企(qǐ)业的会计造假(jiǎ)、管理问题(tí)、未公开关联交易、财报违规等(děng)。媒体统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记(jì)者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)的创始(shǐ)？为内特(tè)·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学(xué)习商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学期间，他(tā)加(jiā)入了以(yǐ)色列的救护车急救部门(mén)，是拥有(yǒu)以色(sè)列证书的救(jiù)护人员。

　　公司(sī)官网显示(shì)，“兴登堡研究”这(zhè)个(gè)名字源于1937年在(zài)新泽西上空不幸(xìng)坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡(bǎo)视为完全可以避免(miǎn)的人为灾(zāi)难的缩影(yǐng)，”该公司的网站上写(xiě)道(dào)。

　　除(chú)了此次的IEP以及(jí)阿达尼集(jí)团，兴(xīng)登(dēng)堡研究也曾(céng)瞄准其他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市值(zhí)一(yī)度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部(bù)和证券(quàn)监(jiān)管(guǎn)机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方(fāng)面误导投资者(zhě)。该(gāi)公司的市(shì)值一度超过50亿(yì)美元，如(rú)今已缩水至(zhì)不到2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在(zài)兴登堡研究做空报告公(gōng)布后(hòu)暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马(mǎ)斯克对(duì)推特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣(xuān)布做空(kōng)推(tuī)特后(hòu)，推特的(de)股价从(cóng)49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣(xuān)布(bù)关闭做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特(tè)的股价位于低(dī)点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做(zuò)空推特，推特股(gǔ)价(jià)随即大涨约8％。

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